Points de vue

Absurdes et inquiétants sont les qualificatifs qui siéent le mieux aux marchés depuis la fin avril. Le niveau de corrélation entre des actifs divers a tout à coup tendu vers 100%, poussant, entre autres, les actions et les métaux précieux en même temps vers des niveaux techniques très dangereux.

Faire la diète met rarement de bonne humeur. Le système cardio-vasculaire, par contre, ne s’en plaint que rarement. Nos populations postdéveloppées souffrent d’une tendance surpondérale, c’est un fait. Nos économies souffrent de la même tendance dans les domaines de l’endettement public et privé.

Le mois de mai a été à la hauteur de sa réputation baissière. Actions et obligations ont connu de sévères réactions tandis que les emprunts d’État jouaient à nouveau leur rôle de valeur refuge. Quel refuge !

Lorsque la Banque Privée de Rothschild a créé son premier fonds de Hedge Funds il y a 40 ans, elle a commencé une tradition qui perdure aujourd'hui, à savoir la sélection attentive des gérants.
Article de Hedge Funds Review disponible en anglais uniquement.

Dans notre « Tendances » de février 2009, intitulé La ligne Maginot, nous écrivions : « Après l’Islande, microgrenouille transformée en éléphant, les pays baltes et la Grèce commencent à se fissurer, la Hongrie, le Portugal et l’Espagne tremblent. La crédibilité des états est maintenant en première ligne. L’Euro pourra-t-il résister à la consolidation des plus faibles par les plus forts ? »